Юридический словарь / Биржевые торги

Что такое «Биржевые торги»?

Определение термина Биржевые торги: признаки, характеристики, виды и классификации, история и использование термина в Юридическом словаре портала «Мой Юрист».

Это организованные торги, проводимые на бирже в соответствии с установленными правилами, в ходе которых заключаются сделки с финансовыми инструментами (ценными бумагами, валютой, производными финансовыми инструментами и т. д.) или товарами (согласно Федеральному закону от 21.11.2011 № 325‑ФЗ «Об организованных торгах»)

Нужна помощь юриста? Получить помощь

Признаки / Существенные характеристики

Организованность: торги проводятся по чётко установленным правилам, регламентирующим порядок подачи заявок, заключения сделок и т. д.

Централизация: торги проходят на единой торговой площадке — бирже.

Стандартизация: условия сделок (объёмы, сроки исполнения и т. д.) стандартизированы.

Публичность: информация о ходе торгов и их результатах доступна участникам рынка.

Участие профессиональных посредников: зачастую сделки заключаются через брокеров или дилеров.

Наличие механизма клиринга и расчётов: после заключения сделки обеспечивается её исполнение через клиринговую организацию.

Виды / Классификация термина «Биржевые торги»

По виду торгуемых активов:

Фондовые торги: торговля ценными бумагами (акциями, облигациями и т. д.).
Валютные торги: торговля иностранной валютой.
Товарные торги: торговля товарами (нефть, металлы, сельхозпродукция и т. д.).
Срочные торги: торговля производными финансовыми инструментами (фьючерсами, опционами).

По механизму проведения:

Аукционные торги: цена определяется в ходе аукциона (например, голландский аукцион).
Электронные торги: сделки заключаются через электронные торговые системы.
Непрерывный двойной аукцион: участники подают заявки на покупку и продажу, система автоматически сопоставляет их и заключает сделки.

По времени проведения:

Основные (основная торговая сессия): основной период торгов в течение дня.
Премаркет (предторговый период): период до начала основных торгов для сбора заявок и определения цены открытия.
Постмаркет (послеторговый период): период после окончания основных торгов для определения цены закрытия и совершения отдельных сделок.

Законодательство

Федеральный закон от 21.11.2011 № 325‑ФЗ «Об организованных торгах» (регулирует организацию и проведение биржевых торгов, требования к биржам и участникам торгов).
Федеральный закон от 22.04.1996 № 39‑ФЗ «О рынке ценных бумаг» (регулирует торги ценными бумагами, права и обязанности участников).
Федеральный закон от 07.02.2011 № 7‑ФЗ «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте» (регулирует процессы клиринга и расчётов по итогам торгов).
Нормативные акты Банка России (устанавливают правила проведения торгов, требования к отчётности и т. д.).
Правила бирж (внутренние документы бирж, регламентирующие порядок проведения торгов на конкретной площадке).

Связанные термины

Биржа: площадка, на которой проводятся торги.
Брокер: посредник, через которого участники рынка могут выходить на торги.
Дилер: участник торгов, совершающий сделки от своего имени и за свой счёт.
Заявка: поручение участника торгов на покупку или продажу актива по определённой цене.
Сделка: результат сопоставления заявок, оформленный в соответствии с правилами биржи.
Клиринг: процесс учёта и взаимозачёта обязательств по сделкам.
Расчёты: исполнение обязательств по сделкам (передача активов и денежных средств).
Листинг: включение ценных бумаг в список, допущенных к торгам на бирже.

Другие определения термина «Биржевые торги»

В англо‑американском праве термин «биржевые торги» передаётся как exchange trading или trading on an exchange. Под этим понимается организованная торговля финансовыми инструментами на регулируемой площадке (бирже), с соблюдением установленных правил и под надзором регуляторов (SEC в США).

В историческом контексте биржевые торги зародились в XVI–XVII веках в Европе (Антверпен, Амстердам), где заключались сделки с товарами и ценными бумагами. Изначально торги проводились в форме открытых аукционов, позже появились стандартизированные контракты и правила.

В доктрине термин «биржевые торги» определяется как форма организованного рынка, где взаимодействие спроса и предложения приводит к формированию цен на активы, а инфраструктура биржи (клиринг, расчёты, раскрытие информации) снижает риски для участников.

История термина «Биржевые торги»

Термин «биржа» происходит от латинского bursa (кошелёк, сумка), через немецкое Börse и французское bourse. В Средние века так называли место, где собирались купцы для заключения сделок.

Эволюция понятия:

XVI–XVII века: появление первых бирж в Европе (Антверпен, Амстердам), торги товарами и векселями.
XVIII век: расширение спектра торгуемых активов (акции, облигации), формирование правил торгов.
XIX век: развитие фондовых бирж, стандартизация контрактов, появление биржевых индексов.
XX век: компьютеризация торгов, переход от голосовых аукционов к электронным системам.
XXI век: глобализация биржевой торговли, появление алгоритмической и высокочастотной торговли, интеграция бирж в международные сети.

Английский язык

Exchange trading — наиболее распространённый перевод, подчёркивающий организованный характер торгов на бирже.

Trading on an exchange — аналогичный вариант, акцентирует внимание на площадке проведения торгов.

Stock exchange trading — если речь идёт конкретно о торгах ценными бумагами.

Пример: The company’s shares are actively traded on the stock exchange (Акции компании активно торгуются на фондовой бирже).

Мнение эксперта / Спорные вопросы

Спорные вопросы:

Квалификация внебиржевых сделок как биржевых: в практике возникают ситуации, когда сделки с биржевыми инструментами заключаются вне биржи, но имитируют биржевые торги (например, через частные электронные платформы). Возникает вопрос о необходимости их регулирования по правилам биржевых торгов.
Алгоритмическая и высокочастотная торговля: дискуссии о влиянии таких технологий на стабильность рынка, возможность манипулирования ценами и необходимость дополнительного регулирования.
Доступ розничных инвесторов: споры о целесообразности ограничения доступа непрофессиональных участников к определённым инструментам или торгам в условиях повышенной волатильности.
Международное регулирование: вопросы гармонизации правил биржевых торгов в разных юрисдикциях, особенно в условиях трансграничных сделок и глобальных финансовых институтов.

Частые вопросы

Биржевые торги это:
Это организованные торги, проводимые на бирже в соответствии с установленными правилами, в ходе которых заключаются сделки с финансовыми инструментами (ценными бумагами, валютой, производными финансовыми инструментами и т. д.) или товарами (согласно Федеральному закону от 21.11.2011 № 325‑ФЗ «Об организованных торгах»)

Биржевые торги используются на фондовых, товарных, валютных и других биржах для купли‑продажи финансовых инструментов (акций, облигаций, фьючерсов и т. д.), товаров и валют.

Биржевые торги — это организованный процесс покупки и продажи активов (ценных бумаг, товаров, валют и пр.) на бирже по установленным правилам.

Применяются при размещении ценных бумаг (IPO), регулярной торговле акциями и облигациями, операциях с фьючерсами и опционами, торговле валютой (на валютных биржах), покупке/продаже биржевых товаров (нефть, металлы, сельхозпродукция и т. д.).

Отличаются от внебиржевых торгов наличием централизованной площадки, строгих правил и регламентов, прозрачности цен и объёмов сделок, клиринга и гарантий исполнения сделок, обязательного листинга для инструментов.

Понимание термина важно для инвесторов и трейдеров — позволяет ориентироваться в механизмах рынка, оценивать риски, выбирать инструменты и стратегии; для эмитентов — эффективно привлекать капитал; для регуляторов — обеспечивать стабильность и честность рынка.