Юридический словарь / Облигация

Что такое «Облигация»?

Определение термина Облигация: признаки, характеристики, виды и классификации, история и использование термина в Юридическом словаре портала «Мой Юрист».

Это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право её владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Также облигация может предусматривать право её владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права (согласно ст. 816 ГК РФ, а также Федеральному закону от 22.04.1996 № 39‑ФЗ «О рынке ценных бумаг», ст. 2).

Нужна помощь юриста сейчас? Получить помощь

Признаки / Существенные характеристики

Эмиссионность: облигация относится к эмиссионным ценным бумагам, выпускается сериями, имеет равные объём и сроки осуществления прав внутри одного выпуска.

Наличие фиксированного дохода: предусматривает выплату процентов (купонов) или иного дохода в фиксированном размере либо по установленной формуле.

Срок обращения: имеет заранее установленный срок погашения (возврата номинальной стоимости).

Обязательственная природа: закрепляет отношения займа — эмитент обязан вернуть номинальную стоимость и выплатить доход.

Номинальная стоимость: каждая облигация имеет номинальную стоимость, которая подлежит возврату при погашении.

Обращаемость: может свободно обращаться на фондовом рынке (если не ограничена условиями выпуска).

Виды / Классификация термина «Облигация»

По виду эмитента:

Государственные облигации (ОФЗ, муниципальные) — выпускаются органами власти.
Корпоративные облигации — выпускаются юридическими лицами (компаниями).

По способу выплаты дохода:

Купонные облигации — предусматривают периодическую выплату процентов (купонов).
Дисконтные (бескупонные) облигации — размещаются по цене ниже номинала, доход образуется за счёт разницы между ценой размещения и погашения.

По сроку обращения:

Краткосрочные (до 1 года).
Среднесрочные (1–5 лет).
Долгосрочные (свыше 5 лет).

По наличию обеспечения:

Обеспеченные облигации — обеспечены залогом, поручительством, гарантией.
Необеспеченные облигации — не имеют специального обеспечения.

По возможности конвертации:

Конвертируемые облигации — могут быть обменены на акции эмитента на заранее установленных условиях.
Неконвертируемые облигации — не предусматривают конвертации.

Законодательство

Гражданский кодекс РФ: ст. 816 (облигация как форма договора займа).

Федеральный закон от 22.04.1996 № 39‑ФЗ «О рынке ценных бумаг»: ст. 2 (определение облигации), а также нормы, регулирующие выпуск, обращение и раскрытие информации.

Федеральный закон от 29.07.1998 № 136‑ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (регулирование гособлигаций).

Нормативные акты Банка России (в т. ч. положения о раскрытии информации, стандартах эмиссии).

Связанные термины

Эмитент — сторона, выпускающая облигации и обязанная по ним.

Инвестор — владелец облигации, имеющий право на получение дохода и номинальной стоимости.

Купон — периодический доход по облигации.

Номинальная стоимость — сумма, подлежащая возврату при погашении облигации.

Погашение облигации — возврат эмитентом номинальной стоимости облигации в установленный срок.

Эмиссия ценных бумаг — процесс выпуска облигаций в обращение.

Ценная бумага — родовое понятие, к которому относится облигация.

Другие определения термина «Облигация»

Иностранное право (США, Великобритания): bond — долговая ценная бумага с фиксированным доходом, аналогичная российской облигации. Различают government bonds (гос. облигации), corporate bonds (корпоративные), municipal bonds (муниципальные) и др.

Доктринальное определение (финансово‑экономическая литература): облигация — инструмент долгового финансирования, удостоверяющий обязательство эмитента выплатить инвестору основную сумму и процент в установленные сроки.

Исторически: в дореволюционной России облигации (заёмные листы, билеты) использовались для привлечения капитала государством и частными компаниями; понятие близко к современному, но правовое регулирование было менее детализировано.

История термина «Облигация»

Термин «облигация» происходит от латинского obligatio — «обязательство», «связь», «долг».

Эволюция понятия:

Античность и Средневековье: прототипы облигаций — долговые расписки, векселя, городские займы.
XVII–XVIII вв.: появление государственных облигаций в Европе (Нидерланды, Англия) для финансирования войн и инфраструктуры.
XIX в.: развитие рынка корпоративных облигаций, стандартизация условий, рост биржевой торговли.
Дореволюционная Россия: выпуск гособлигаций и частных займов (в т. ч. железнодорожных компаний), формирование фондового рынка.
Советский период: облигации использовались для внутренних займов (в т. ч. принудительных), рынок был ограничен.
Современный период (с 1990‑х): формирование российского рынка облигаций, принятие ГК РФ и ФЗ «О рынке ценных бумаг», развитие инфраструктуры (ММВБ, НКЦ, НРД).

Английский язык

Bond — основной и наиболее распространённый перевод термина «облигация».

Government bond — государственная облигация (например, ОФЗ).

Corporate bond — корпоративная облигация.

Municipal bond — муниципальная облигация.

Debenture — долговая ценная бумага, часто без обеспечения (в англо‑американском праве).

Пример: The company issued corporate bonds to raise funds for expansion. (Компания выпустила корпоративные облигации для привлечения средств на расширение.)

Мнение эксперта / Спорные вопросы

Спорные вопросы:

Квалификация гибридных инструментов: иногда возникают споры о том, является ли финансовый инструмент облигацией или иной ценной бумагой (например, конвертируемые инструменты, субординированные облигации).
Защита прав инвесторов при дефолте эмитента: порядок удовлетворения требований владельцев облигаций (в т. ч. субординированных) в рамках банкротства вызывает дискуссии.
Налогообложение доходов по облигациям: вопросы учёта купонного дохода, индексации номинала (для ОФЗ‑ИН), налоговых льгот для физлиц.
Раскрытие информации эмитентами: споры о достаточности и своевременности раскрытия данных, влияющих на стоимость облигаций.
Квалификация «зелёных» и социальных облигаций: критерии отнесения облигаций к ESG‑инструментам и требования к отчётности эмитентов.

Частые вопросы

Облигация это:
Это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право её владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Также облигация может предусматривать право её владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права (согласно ст. 816 ГК РФ, а также Федеральному закону от 22.04.1996 № 39‑ФЗ «О рынке ценных бумаг», ст. 2).

Облигации используются на финансовом рынке, в частности на фондовом рынке, для привлечения финансирования компаниями, государством или муниципалитетами.

Облигация — это долговая ценная бумага: инвестор даёт деньги эмитенту (компании или государству) в долг, а тот обязуется вернуть сумму в оговорённый срок и выплачивать проценты (купонный доход) в течение срока действия облигации.

Облигации применяются в ситуациях, когда эмитенту нужно привлечь денежные средства (например, для развития бизнеса, финансирования госрасходов или инфраструктурных проектов), а инвестору — разместить капитал с относительно предсказуемым доходом и уровнем риска.

В отличие от акций, облигации не дают права собственности на компанию и не предполагают участия в её управлении. По сравнению с банковскими депозитами могут предлагать более высокую доходность, но сопряжены с большим риском (в т. ч. риском дефолта эмитента). В отличие от краткосрочных долговых инструментов (например, коммерческих векселей) часто имеют более длительный срок обращения.

Понимание термина «облигация» важно для инвесторов — чтобы грамотно формировать портфель, оценивать риски и потенциальную доходность вложений; для эмитентов — чтобы выбирать оптимальные инструменты привлечения финансирования; для экономистов и аналитиков — чтобы оценивать состояние финансового рынка и долговую нагрузку субъектов экономики.