Юридический словарь / Ценная бумага

Что такое «Ценная бумага»?

Определение термина Ценная бумага: признаки, характеристики, виды и классификации, история и использование термина в Юридическом словаре портала «Мой Юрист».

Это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (согласно ст. 128, п. 1 ст. 142 Гражданского кодекса РФ). Ценная бумага может быть как документарной, так и бездокументарной.

Нужна помощь юриста сейчас? Получить помощь

Признаки / Существенные характеристики

Документарность (для документарных ценных бумаг): наличие материальной формы, в которой зафиксирована информация о правах

Обязательные реквизиты: ценная бумага должна содержать установленный законом набор сведений

Удостоверение имущественных прав: ценная бумага закрепляет определённые права (например, право на получение дохода, участие в управлении и т. д.)

Необходимость предъявления: реализация или передача прав по ценной бумаге возможна только при её предъявлении (для документарных бумаг)

Обращаемость на рынке: ценные бумаги могут быть объектом купли‑продажи и иных сделок на фондовом рынке

Стандартность: ценные бумаги имеют стандартизированную форму и условия, что обеспечивает их взаимозаменяемость

Виды / Классификация термина «Ценная бумага»

По форме существования:

Документарные ценные бумаги — имеют материальную форму (бумажный носитель)
Бездокументарные ценные бумаги — существуют в электронной форме, учёт прав ведётся в реестре

По способу легитимации правообладателя:

Предъявительские — права принадлежат предъявителю бумаги
Именные — права закреплены за конкретным лицом, указанным в бумаге или реестре
Ордерные — права передаются посредством индоссамента (передаточной надписи)

По эмитенту:

Государственные — выпускаются государством (например, государственные облигации)
Муниципальные — выпускаются муниципальными образованиями
Корпоративные — выпускаются юридическими лицами

По характеру обязательств:

Долговые — удостоверяют право на получение определённой суммы (облигации, векселя)
Долевые — удостоверяют долю в капитале эмитента (акции)
Производные — основаны на изменении стоимости базового актива (фьючерсы, опционы)

Законодательство

ГК РФ: ст. 128 (ценные бумаги как объекты гражданских прав), п. 1 ст. 142 (определение ценной бумаги), ст. 143 (виды ценных бумаг), ст. 145–149 (права по ценным бумагам, порядок их передачи)
Федеральный закон от 22.04.1996 № 39‑ФЗ «О рынке ценных бумаг» (регулирует выпуск и обращение ценных бумаг, деятельность профессиональных участников рынка)
Федеральный закон от 26.12.1995 № 208‑ФЗ «Об акционерных обществах» (регулирует выпуск и обращение акций)

Связанные термины

Эмитент — лицо, выпускающее ценные бумаги
Инвестор — лицо, приобретающее ценные бумаги с целью получения дохода
Реестр владельцев ценных бумаг — система учёта прав на бездокументарные ценные бумаги
Депозитарий — организация, осуществляющая хранение и учёт ценных бумаг
Брокер — посредник на рынке ценных бумаг, действующий от имени клиента
Дилер — участник рынка, совершающий сделки от своего имени и за свой счёт
Акция — долевая ценная бумага, удостоверяющая право на долю в уставном капитале и на получение дивидендов
Облигация — долговая ценная бумага, удостоверяющая право на получение номинальной стоимости и процентов

Другие определения термина «Ценная бумага»

Англо‑американское право: security — общий термин для ценных бумаг, включает акции, облигации, производные инструменты. В США регулирование осуществляется Securities Act 1933 и Securities Exchange Act 1934
Римское право: прямых аналогов ценных бумаг не существовало, однако были зачатки долговых обязательств (например, долговые расписки)
Дореволюционная Россия: ценные бумаги регулировались Торговым уставом и другими актами, выделялись акции, облигации, векселя. Понятие «ценная бумага» использовалось в близком к современному значении
Доктринальное определение (по мнению ряда учёных): ценная бумага — это объект гражданских прав, обладающий особой правовой природой, сочетающей вещно‑правовые и обязательственно‑правовые элементы

История термина «Ценная бумага»

Термин «ценная бумага» происходит от сочетания слов «ценная» (имеющая ценность, стоимость) и «бумага» (документ). В русском языке термин закрепился в XIX веке в контексте развития капиталистических отношений и фондового рынка

Эволюция понятия:

Древний мир: зачатки ценных бумаг в виде долговых расписок и обязательств
Средние века: развитие вексельного оборота, появление первых прототипов акций (например, доли в торговых компаниях)
XVII–XVIII века: появление первых бирж, выпуск государственных облигаций, акций торговых компаний (например, Ост‑Индской компании)
XIX век: формирование современного понятия ценной бумаги, развитие законодательства о ценных бумагах в Европе и России
XX век: переход к бездокументарным ценным бумагам, развитие производных инструментов, глобализация рынка ценных бумаг
Современность: цифровизация рынка ценных бумаг, появление новых видов инструментов (например, цифровых финансовых активов)

Английский язык

Security — наиболее общий и распространённый перевод, охватывает все виды ценных бумаг
Stock — обычно относится к акциям (долевым ценным бумагам)
Bond — обозначает облигации (долговые ценные бумаги)
Certificate of deposit — депозитный сертификат (разновидность ценной бумаги)
Derivative — производная ценная бумага (фьючерсы, опционы и т. д.)

Example: The company issued new securities to raise capital for its expansion project.

Мнение эксперта / Спорные вопросы

Спор о правовой природе бездокументарных ценных бумаг: некоторые учёные считают их особым объектом гражданских прав, не подпадающим под классическое определение ценной бумаги, другие — разновидностью документарных бумаг в электронной форме
Проблема квалификации цифровых финансовых активов: вопрос о том, следует ли считать их разновидностью ценных бумаг или самостоятельным объектом прав
Вопросы защиты прав владельцев бездокументарных ценных бумаг: сложности в доказывании прав, риски утраты данных в реестре
Спор о разграничении ценных бумаг и иных финансовых инструментов: например, криптовалюты и их статус в контексте законодательства о ценных бумагах
Проблемы регулирования производных ценных бумаг: необходимость балансирования между стимулированием инноваций на финансовом рынке и защитой инвесторов от рисков

Частые вопросы

Ценная бумага это:
Это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (согласно ст. 128, п. 1 ст. 142 Гражданского кодекса РФ). Ценная бумага может быть как документарной, так и бездокументарной.

Ценные бумаги используются на финансовых рынках, в том числе на фондовых биржах, а также в рамках внебиржевой торговли; они применяются в инвестиционной деятельности, при привлечении капитала компаниями (через выпуск акций, облигаций и т. д.), в банковском и корпоративном секторе, для формирования инвестиционных портфелей и реализации различных финансовых стратегий.

Ценная бумага — это документ или бездокументарная запись, которая подтверждает имущественные права её владельца (например, право на получение дохода, доли в компании и т. д.) и может быть объектом купли‑продажи; чтобы реализовать закреплённые права, нужно предъявить эту бумагу или подтвердить права в учётной системе.

Применяется при привлечении финансирования (выпуск акций, облигаций), инвестировании (покупка ценных бумаг для получения дохода), перераспределении собственности (сделки с акциями), формировании резервов и накоплений, реализации корпоративных действий (дробление акций, дивидендные выплаты), структурировании сделок (в т. ч. с использованием производных ценных бумаг).

Отличается от других видов прав и активов тем, что: 1) формализована — права закреплены в стандартизированной форме (документарной либо бездокументарной); 2) оборотоспособна — легко и быстро переходит от одного владельца к другому; 3) стандартизирована — условия и права по бумаге едины для всех её экземпляров одного выпуска; 4) часто имеет рыночную цену и торгуется на организованных площадках; 5) может представлять не прямое имущество, а лишь право на него или доход.

Понимание термина важно, чтобы: грамотно инвестировать и оценивать риски; соблюдать требования законодательства при выпуске и обращении бумаг; правильно оформлять сделки; защищать свои права как инвестора; учитывать особенности налогообложения операций с ценными бумагами; ориентироваться в механизмах привлечения капитала и функционирования финансовых рынков.