Ключевая ставка ЦБ РФ в июне 2025: 20% и экономические перспективы

Банк России в июне 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 базисных пунктов, установив ее на отметке 20%. Этот шаг обусловлен признаками ослабления ценового давления и движением экономики к более сбалансированному росту, что неизбежно повлияет на функционирование финансового рынка страны.

Согласно оценке Совета директоров Центробанка, наблюдается замедление инфляционного напора: по состоянию на начало июня годовой прирост потребительских цен составил 9,8%. Отмечается, что, хотя спрос все еще превышает предложение, экономическая ситуация демонстрирует признаки стабилизации. Проводимая строгая денежно-кредитная политика продолжает сдерживать удорожание непродовольственных товаров, однако в категориях продовольствия и услуг инфляционное воздействие остается значительным.

Центральный банк подтверждает свою приверженность цели по выходу на инфляцию в 4,0% к 2026 году. Для этого регулятор намерен длительное время сохранять жесткие монетарные условия. Последующие решения по уровню ключевой ставки будут приниматься с учетом устойчивости дезинфляционных процессов и динамики ожиданий относительно будущей инфляции. Ближайшее заседание Совета директоров по этому вопросу запланировано на июль 2025 года.

Несмотря на общее замедление темпов роста цен, их динамика в различных секторах экономики остается неоднородной. Некоторый подъем инфляционных ожиданий среди населения может создавать препятствия для дальнейшей стабилизации. Ситуация на рынке труда характеризуется сохранением низкого уровня безработицы. Увеличение заработных плат все еще опережает рост производительности труда, хотя компании сигнализируют о планах по более сдержанной индексации. Общие финансовые условия в экономике остаются напряженными.

В перспективе ближайших месяцев или даже года сохраняется значительная вероятность ускорения роста цен — это основной проинфляционный риск. Его ключевыми причинами остаются медленно устраняемые структурные дисбалансы в экономике, высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса, а также возможное ухудшение конъюнктуры во внешней торговле. Сдерживать инфляцию, в свою очередь, будут замедление кредитной активности, некоторое ослабление покупательского спроса и улучшение ситуации на внешних рынках. Нормализация государственных финансов в 2025 году также призвана способствовать снижению этого ценового давления.

Изменение ключевой ставки, вероятно, приведет к плавному уменьшению доходности по банковским вкладам, отмечает юрист.

Тем не менее, в условиях сохраняющегося роста потребительских цен, сберегательные инструменты останутся актуальными для граждан. Для корпоративного сектора текущая ситуация может открыть возможности для рефинансирования долговых обязательств или реализации инвестиционных проектов при внимательном мониторинге рыночных условий. Лицам, рассматривающим возможность оформления кредитов, рекомендую тщательно сравнивать предложения различных банков, поскольку конкуренция между кредитными организациями способна привести к некоторому смягчению условий.

Важно осознавать, что стратегическая задача Банка России — обеспечение ценовой стабильности и достижение целевого уровня инфляции в 4% к 2026 году. Текущее понижение ключевой ставки не следует интерпретировать как начало продолжительного цикла быстрого смягчения денежно-кредитной политики. Регулятор продолжит внимательно отслеживать все дезинфляционные тенденции и макроэкономические показатели. Решения, принятые на заседании 25 июля 2025 года, дадут более четкое представление о дальнейших шагах Центробанка. Прогноз относительно будущей траектории ключевой ставки в 2025 году и ее влияния на курс национальной валюты будет зависеть от сложного взаимодействия множества внутренних и внешних факторов.

Дмитрий Бухарин Профессиональный юрист-практик, Партнер федеральной юридической компании «Мой Юрист», Отмечен рейтингом «ПРАВО.РУ - 300»