Набиуллина: в июле индексации тарифов ЖКУ не будет

В июле 2026 года тарифы ЖКУ не будут индексироваться, как это было годом ранее. Эльвира Набиуллина пояснила, что повышение перенесено на октябрь, поэтому годовая инфляция летом может временно выглядеть ниже, но фактически рост цен лишь перераспределится внутри года.

Текущий рост цен в последние месяцы заметно ослаб. Но для решения по ставке ЦБ смотрит не только на краткосрочную динамику, а на устойчивую инфляцию. Она, по оценке регулятора, остается в диапазоне 4–5% в годовом выражении. Инфляционные ожидания граждан и бизнеса снизились, но все еще остаются повышенными.

В ближайшие месяцы на цены могут повлиять отдельные факторы. Набиуллина указала на всплеск цен на топливо и разворот в динамике плодоовощной продукции после сильного весеннего снижения. Кроме того, из-за переноса индексации тарифов ЖКУ на октябрь годовая инфляция летом может временно выглядеть ниже, но это будет лишь перераспределение роста цен внутри года.

Экономика после слабого начала года оживилась. Во втором квартале активность улучшилась, потребительский спрос продолжил расти, а зарплаты по-прежнему поддерживают расходы населения. При этом рост оплаты труда все еще должен сближаться с ростом производительности, иначе давление на издержки и цены сохранится.

Отдельный сигнал ЦБ адресовал кредитному рынку. В апреле и мае выдача кредитов ускорилась. Если это окажется не кратким восстановлением после слабого начала года, а устойчивой тенденцией, значит, заемщики уже не воспринимают текущие условия как достаточно сдерживающие.

Еще один риск связан с бюджетом. По оценке Банка России, вклад бюджетной политики в денежное предложение будет выше, чем предполагалось ранее. Если одновременно продолжится быстрый рост кредитования, регулятору может потребоваться более высокая траектория ставки.

Главный вывод для рынка: снижение ставки не означает автоматического продолжения цикла. На следующих заседаниях ЦБ может как снова снизить ставку, так и взять паузу, чтобы оценить инфляцию, кредитную активность, рынок труда, бюджетные решения и внешние риски.

Следующее заседание по ключевой ставке запланировано на 24 июля 2026 года.

Источник: cbr.ru