ЦБ отметил замедление кредитования и сокращение М2Х

Денежная масса в России в марте 2026 года показала признаки замедления. Показатель М2Х сократился на 1% по сравнению с февралем и составил 143,9 трлн рублей. Такие данные приводятся в обзоре Банка России.

Снижение связано прежде всего с уменьшением средств на депозитах организаций — они сократились на 2,9% из-за смещения сроков уплаты налогов. В годовом выражении рост денежной массы также замедлился — до 12,2%.

Одновременно изменилась структура факторов, формирующих денежное предложение. Вклад кредитования экономики снизился, тогда как влияние бюджетного фактора, напротив, усилилось. Это связано с более активным финансированием государственных расходов.

В корпоративном сегменте зафиксировано охлаждение. Требования банков к организациям в марте снизились на 0,1%, а вложения в корпоративные долговые бумаги сократились на 2,7%. В результате годовой рост кредита экономике замедлился до 8,9%.

На этом фоне поведение населения остается относительно стабильным. Объем средств на рублевых депозитах практически не изменился, при этом около 70% вкладов остаются срочными, что отражает сохранение сберегательной модели поведения.

Розничное кредитование демонстрирует слабое восстановление. В марте его рост составил 0,3%, аналогичная динамика наблюдается и в ипотечном сегменте. При этом сохраняется повышенный интерес к автокредитам.