Венчурные инвестиции 2025: инвесторы меняют ИИ на hard-tech

Во втором квартале 2025 года венчурный рынок уверенно переформатируется: на смену ажиотажу вокруг искусственного интеллекта приходит интерес к «твердым» технологиям — инженерным и инфраструктурным проектам. Несмотря на снижение количества сделок до минимального уровня с 2016 года, общий объём инвестиций остаётся стабильно высоким. Инвесторы делают ставку на крупные и более зрелые проекты, особенно в сферах hard-tech, обороны и дата-центров. 

Мировая венчурная индустрия продемонстрировала противоречивую динамику: при заметном снижении количества сделок общий объем инвестиций остаётся на высоком уровне. Согласно свежим данным CB Insights, глобальный рынок венчурного капитала сократился на 24,1% по сравнению с первым кварталом и составил 94,6 миллиарда долларов. Однако в годовом выражении наблюдается рост — плюс 34%, что указывает на долгосрочную тенденцию к восстановлению.

Ключевая проблема — резкое сокращение числа венчурных сделок. Инвесторы подписали 6028 контрактов за второй квартал текущего года, что на 8,8% ниже показателя первого квартала. При этом, произошло сокращение числа сделок на 23% в сравнении с аналогичным периодом 2024 года. Это минимум за почти девять лет, с конца 2016 года. Такая динамика указывает на то, что инвесторы становятся всё более избирательными, концентрируя ресурсы в меньшем числе, но более зрелых и крупных проектов.

Тем не менее уже третий квартал подряд общий объём венчурных вливаний превышает 90 миллиардов долларов — устойчивый сигнал о нормализации рынка после всплесков и коррекций, вызванных гиперфинансированием отдельных флагманов, таких как OpenAI.

Инвесторы начали пересматривать свой фокус: только 3% вложений пришлись на фундаментальные модели ИИ, тогда как ещё в первом квартале этот показатель составлял 36%. Это говорит о перераспределении интереса в сторону более прикладных решений и инфраструктурных проектов на базе искусственного интеллекта. Технологии развиваются, а вместе с ними расширяется и венчурная воронка.

Заметно вырос интерес к так называемым hard-tech-компаниям. Инвесторы делают ставки на проекты, создающие реальные инженерные и научные решения. По статистике шесть из десяти крупнейших сделок были заключены именно в этой сфере.

Среди лидеров:

• 2,6 миллиарда долларов— World View (аэрокосмические технологии);
• 2,5 миллиарда долларов— Anduril (оборона и безопасность);
• 1,5 миллиарда долларов— Montera Infrastructure (инфраструктура ЦОД).

В общей сложности на hard-tech пришлось 8,7 миллиарда долларов инвестиций за три месяца.

По прогнозам, к концу 2025 года венчурное финансирование может достигнуть показателя в 440 миллиардов долларов, что означает рост более чем на 50% относительно 2024 года. При этом, число сделок составит около 25 тысяч. Этот показатель вдвое ниже 2022 года. Это говорит о трансформации рынка в сторону укрупнения и снижения риска.

Средний размер сделки вырос до 3,5 миллионов долларов — абсолютный максимум за всю историю наблюдений. В сегменте ИИ этот показатель ещё выше: 4,6 миллиона долларов.

Стартапам на ранних стадиях становится всё сложнее получить инвестиции. Инвесторы не готовы рисковать без чётких метрик и стратегии масштабирования. Рынок выходит из стадии ажиотажа и стремится к устойчивому росту, где приоритет отдается инфраструктуре, технологиям реального сектора и зрелым продуктам.