Верховный суд разъяснил порядок выкупа акций работников

Верховный суд РФ 22 августа 2025 года отменил решения трёх инстанций по делу о выкупе акций акционерного общества работников. Поводом стало то, что предприятие установило фиксированную цену в 1238,44 рубля за акцию без учёта рыночной стоимости активов.

Суды нижестоящих уровней признали такую методику законной, так как цена была рассчитана по бухгалтерской отчётности и утверждена наблюдательным советом. Однако Верховный суд указал, что для акционерных обществ работников действует особый режим: работникам должно принадлежать более 75% капитала, а оборот акций ограничен. В таких случаях стоимость выкупа «как правило» должна соответствовать рыночной цене.

Коллегия подчеркнула: заниженная цена акций может лишить акционера права на справедливую компенсацию. Суд отметил и процессуальные нарушения: отказ в проведении экспертизы и отсутствие анализа доводов о том, что предприятие не переоценивало активы почти 30 лет. Представленные экспертные заключения показали: рыночная стоимость отдельных объектов недвижимости значительно выше балансовой.

С учётом этих обстоятельств спор направлен на новое рассмотрение в суд первой инстанции (Определение ВС РФ от 22.08.2025 № 307-ЭС25-2475).

Практические последствия:

• При выкупе акций работодатель должен учитывать рыночную стоимость активов.
• Методы, основанные только на бухгалтерской отчётности, признаны недостаточными.
• Игнорирование рыночной оценки создаёт риск судебных споров и отмены решений.

Рекомендации для компаний:

• Проводить регулярную переоценку активов.
• Подтверждать справедливость выкупной цены экспертными заключениями.
• Сохранять документы для проверки акционерами.